大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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