3月(yuè)份，全国(guó)居(jū)民消费价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，同时信贷投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币信(xìn)贷较快增长与(yǔ)物价回落(luò)并存，引发了中国经济(jì)是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在一(yī)段时(shí)间内(nèi)持(chí)续下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示(shì)，典型的(de)通缩有三个主要特点：一(yī)是(shì)总体物(wù)价(jià)紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二是(shì)物价连续一段时间负(fù)增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国(guó)经(jīng)济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民生商品(pǐn)和大宗商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总(zǒng)水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫(yì)情防控政策优(yōu)化调整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需(xū)求(qiú)季节性回(huí)落，加之市场(chǎng)供应(yīng)充(chōng)足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来物(wù)价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续而全(quán)面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高(gāo)；3月(yuè)末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长(zhǎng)来(lái)看，一季(jì)度(dù)我(wǒ)国经济开局(jú)良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升，经济循(xún)环加快畅(chàng)通，市(shì)场(chǎng)预期明显改善。二(èr)季度经济增速可能(néng)比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增长有(yǒu)望(wàng)呈1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中(zhōng)国经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和上涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行(xíng)持续(xù)好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效果进(jìn)一步显现(xiàn)，消费(fèi)需求有望进一步回(huí)暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经(jīng)济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需(xū)求不足仍(réng)是经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度(dù)上反映了人们对经(jīng)济(jì1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)复苏动力和强度(d1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ù)的关(guān)切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性(xìng)改革有机(jī)结(jié)合(hé)起来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上下(xià)更大功(gōng)夫，提振市场信(xìn)心和发展预(yù)期，推(tuī)动经(jīng)济(jì)运行持续(xù)好转。

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