海(hǎi)通(tōng)策(cè)略(lüè)认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持(chí)续(xù)下(xià)滑，利润(rùn)向下(xià)游转移；中游制造(zào做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)盈利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度放(fàng)缓，券商(shāng)和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季(jì)同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料(liào)和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增速，其(qí)中设(shè)备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续(xù)提升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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