本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发(fā)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一(y先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复(fù)苏力度(dù)。

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