华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg R谢霆锋资产有百亿吗esearch LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊(y谢霆锋资产有百亿吗ī)坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披(pī)露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会(huì)计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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