五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美(měi)国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业(yè)危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一(yī)轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将于19日触(稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊chù)及31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及(jí)可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债(稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务(wù)违(wéi)约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以一(yī)直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美(měi)元出(chū)现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这(zhè)个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来(lái)，大(dà)放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融(róng)危机(jī)一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却(què)醒(xǐng)了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空(kōng)头必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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