本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zh微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人ěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(l微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人ǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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