看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多(duō)个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到(dào)五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计(jì)会维持高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于(yú)部(bù)分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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