中国金融行业加速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际(jì)金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除了(le)面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持(chí)而成为外(wài)资控股券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证(zhèng)监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记(jì)，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容(róng)易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年(nián)投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进(jìn)入中国(guó)时间最早的一(yī)批(pī)合资券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分(fēn)别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明(míng)显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板(bǎn)注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家外(wài)资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出(chū)具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间达成协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并(bìng)可(kě)能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后(hòu)首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控(kòng秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入(rù)财(cái)富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服(fú)务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人(rén)员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务(wù)核心(xīn)竞争力(lì)，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提(tí)供具(jù)有野村(cūn)集团特(tè)色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股(gǔ)备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服(fú)务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客(kè)户(hù)综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资讯(xùn)业(yè)务(wù)，与(yǔ)4家国(guó)内头部(bù)信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的(de)理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架(jià)多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融(róng)机(jī)构加速了在(zài)境内设(shè)立(lì)控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册(cè)资本(běn)为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家新设的(de)外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数(shù)量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满(mǎn)等先后在京会见美国(guó)桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构高度(dù)重视中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些构(gòu)来华展业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实(shí)现国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证券公司既带来(lái)了(le)国(guó)际金融机构全(quán)面参与中国资本(běn)市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势(shì)更趋(qū)明显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步(bù)形成，金(jīn)融科技(jì)对行业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争新格(gé)局正加速演变。

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