在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗dōu)在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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