本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名(míng)企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利(lì)润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡(pō)路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布(bù)是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前(qián)段工序的核(hé)心(xīn)环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的(de)代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支(zhī)持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少芯国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服(fú)务，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的(de)设俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这(zhè)样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客(kè)户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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