近日(rì)，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至(zhì)19日(rì)正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传(李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护(hù)理板块个(gè)股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平(píng)均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵(jiào)月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资(zī)机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台(tái)或(huò)重组预期的(de)板(bǎn)块(kuài)和(hé)标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益(yì)业务预期与估(gū)值逻(luó)辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关(guān)注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通(tōng)信(xìn)。

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