财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费(fèi)者感受到(dào)汽车(chē)消费的(de)火热，提升消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的(de)观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到(dào)，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)的价(jià)格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在(zài)谈(tán)价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库(kù)存工作或到5月(yuè)完(wán)结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由(yóu)于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需(xū)要看终端(duān)需求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度(dù)开始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清(qīng)，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存(cún)已经退回到2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么激(jī)辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上(shàng)游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹的(de)局(jú)面(miàn)。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的(de)库存也(yě)已经(jīng)逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此前部(bù)分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和(hé)下游车企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三(sān)季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削(xuē)弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业(yè)等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国(guó)内回(huí)收的(de)废旧电(diàn)池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需(xū)变化也将(jiāng)变得(dé)更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的(de)1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环(huán)节(jié)的(de)大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去(qù)年(nián)的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源车(chē)企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或开采权，交易(yì)价(jià)格也需要通过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的(de)资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单(dān)。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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