大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基(jī)本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在(zài)业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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