今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少"刚刚，冠军持仓大曝光！蔡嵩松(sōng)发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的(de)投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少科技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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