金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易(yì)所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力(lì)合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比来看，白(bái)糖价(jià)格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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