看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的(de)通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(ji向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害ā)之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在(zài)周四(sì)的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄(é)河(hé)上(shàng)游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消(xiāo向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害)费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持(chí)续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三(sān)级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要(yào)重点关注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上(shàng)游成本(běn)端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机(jī)继续位于低位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加工、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的(de)边际变化和(hé)需(xū)求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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