编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基金披露落幕，基金经(jīng)理的调仓路线(xiàn)被完整(zhěng)曝(pù)光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机械(xiè)制造等多(duō)个领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式突(tū)破带火(huǒ)了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一季度(dù)公募仓位(wèi)顺(shùn)势(shì)而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基金中，科技成秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗(chéng)长阵营中的旗手之(zhī)一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维(wéi)持(chí)在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度的(de)调(diào)仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新(xīn)季报中，保留(liú)了上一季度的七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯(sī)莱(lái)克和保隆科(kē)技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新(xīn)能源的(de)大框架(jià)，在(zài)细分(fēn)赛(sài)道中不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换了两处标的(de)，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰新材(cái)，特别是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技(jì)成为(wèi)年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持(chí)了对(duì)喝(hē)酒吃(chī)药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位(wèi)。而(ér)他(tā)也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的股票(piào)里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众(zhòng)所(suǒ)周知，三大白酒龙(lóng)头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其(qí)成名(míng)作景顺长城新兴(xīng)成长中，前(qián)三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)就(jiù)依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新(xīn)能源在公(gōng)募基金组合(hé)配置中(zhōng)的(de)压(yā)舱石(shí)地位依然稳固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点，公募在(zài)经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今(jīn)年(nián)竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了40％。交(jiāo)易(yì)占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确(què)立，但我们认为太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段也总(zǒng)会消(xiāo)退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基(jī)金一季报(bào)，在管理时间更长(zhǎng)的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的(de)占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这(zhè)其(qí)中(zhōng)除(chú)去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出(chū)现在他管(guǎn)理的易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业三(sān)年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和(hé)茅台(tái)同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也(yě)是(shì)小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外的半(bàn)壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的(de)药明(míng)生(shēng)物(wù)。

　　张坤在季报中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配(pèi)置。个股方面，我们仍(réng)然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓星，在和张(zhāng)萍合管的(de)银(yín)华(huá)盛世最新(xīn)季(jì)报(bào)十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度仅有三大(dà)白(bái)酒龙(lóng)头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思(sī)路(lù)可能是想利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三(sān)只非(fēi)白酒标的(de)为爱美客(kè)、安(ān)井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、海(hǎi)大集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季度，改善弹(dàn)性会(huì)加大。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的主打思(sī)路(lù)体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新(xīn)药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去(qù)年作为核酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为(wèi)第三方医学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服务商，金域医(yī)学近(jìn)日率先(xiān)推出国(guó)内(nèi)首(shǒu)个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化(huà)检测项目，再次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛(sài)道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去(qù)上周率(lǜ)先交(jiāo)卷(juǎn)主打(dǎ)产业链上(shàng)游的施(shī)成外，本周一众新能源高手中的(de)顶流冯明(míng)远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持(chí)年内小幅正收益(yì)。当(dāng)前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任(rèn)职管理最长的(de)就是代表作(zuò)新能源产业股票。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯(sī)莱(lái)克(kè)的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相(xiāng)对最高的就是非(fēi)传统新能源产业(yè)赛(sài)道(dào)龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂电池正(zhèng)极体研发(fā)的(de)公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是(shì)三元前驱(qū)体和四(sì)氧化三(sān)钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营(yíng)与净利(lì)润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳(ào)研究(jiū)优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是一(yī)家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本(běn)基金的投资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或数字(zì)经济等(děng)热门概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和(hé)制造(zào)业正经历(lì)触底反弹的(de)复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快(kuài)速走(zǒu)红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低(dī)碳(tàn)先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源(yuán)产业链中股票依(yī)然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上(shàng)述(shù)标的年初至今表现一般。但(dàn)他此前曾公开表(biǎo)示，看到(dào)了(le)新能源类(lèi)似2019年的投资(zī)机会。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不少细分板(bǎn)块还能维持(chí)较长时(shí)间的高(gāo)速增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资价值。或许，新(xīn)能源行业的终局如大部(bù)分制(zhì)造业(yè)一样是(shì)一(yī)个竞争充分、利润极度(dù)压(yā)缩的市(shì)场(chǎng)，但在发展过程中不少公司(sī)一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超(chāo)过了(le)10％，以他(tā)的代(dài)表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路(lù)依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是(shì)完全一致(zhì)的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是整体新能源的(de)地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕(rào)已经(jīng)建立全球(qiú)比较优(yōu)势的高端制造产业(yè)链布局。我们对(duì)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值水平已在(zài)历(lì)史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外(wài)，中泰资管的姜(jiāng)诚(chéng)是(shì)近几年出(chū)镜(jìng)相对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别(bié)从去年(nián)迄(qì)今(jīn)颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月(yuè)的中泰(tài)元和价值精选不纳入(rù)统计(jì)外，其余(yú)7只基(jī)金均(jūn)实现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一年为(wèi)例，对(duì)比(bǐ)基金(jīn)四季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而(ér)新调进(jìn)来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的典型代表公(gōng)司，该(gāi)股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相关(guān)标的的(de)年(nián)内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也(yě)谈到(dào)了(le)今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目(mù)标。好(hǎo)资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期(qī)利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的(de)鲍无(wú)可，其投资风格同为(wèi)公募(mù)中少数的深度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初(chū)以来，他(tā)所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全部(bù)超过了(le)10％。以他(tā)任职回(huí)报最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清(qīng)晰地看到其(qí)偏爱高估息(xī)和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，鲍无(wú)可当季加仓(cāng)中国移(yí)动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓，不过中国(guó)电信却退出了前一(yī)季的前十(shí)。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神火(huǒ)股(gǔ)份，表明了其对(duì)这一类资源股格外(wài)垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小众的中南(nán)传(chuán)媒和凤凰传(chuán)媒依然(rán)持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他(tā)表示基金(jīn)仓位基本(běn)稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有(yǒu)色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中(zhōng)国企业处于落后位置(zhì)，无(wú)论是AI核心模(mó)型的(de)研发、新型商(shāng)业模式(shì)的迭代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内(nèi)企业(yè)能在(zài)不(bù)远(yuǎn)的(de)将来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的行(xíng)情，需要(yào)对其可持续(xù)性保(bǎo)持审慎态(tài)度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城的(de)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公(gōng)募状元(yuán)，目(mù)前其(qí)担任(rèn)基金经理(lǐ)也接近(jì秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗n)了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产品(pǐn)为4只，它们分别(bié)是(shì)核(hé)心竞争(zhēng)力、核(hé)心(xīn)招景(jǐng)混合、核心中景一年、核(hé)心优选一(yī)年，从(cóng)今(jīn)年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报翻四(sì)倍的(de)核心(xīn)竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十中调(diào)仓(cāng)了四个席位，其(qí)中新(xīn)进(jìn)的(de)公(gōng)司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海油和(hé)中国移(yí)动，与它们携手进入的还(hái)有安(ān)徽合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔(bá)为(wèi)第一重仓的(de)电(diàn)动车龙头(tóu)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下(xià)而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核(hé)心竞争(zhēng)力、高(gāo)品(pǐn)质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或(huò)偏低的估值水平买入持有。在(zài)经济(jì)复苏和(hé)企业(yè)盈利修(xiū)复的(de)预期下，我们较为看好今年的权益(yì)市场，特别是前(qián)期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的多行(xíng)业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优异(yì)，特别是其去(qù)年3月接手的银河智(zhì)联(lián)主题净值快(kuài)速拉升，截至本周四(sì)的年内(nèi)涨幅(fú)已经(jīng)超过45％，这(zhè)一水平(píng)甚至超过了他的成名作银河(hé)创(chuàng)新成长。从郑巍在(zài)管基金的(de)当季重仓行业风格来(lái)看(kàn)，除去银河和美生(shēng)活还有较(jiào)强的新(xīn)能(néng)源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去(qù)用(yòng)友网络和海康威视外，年(nián)内最(zuì)新(xīn)的(de)涨(zhǎng)幅(fú)全部超过了(le)30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这(zhè)四(sì)只标的均是第一(yī)季度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山(shān)所保留(liú)的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报(bào)总结(jié)中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联(lián)、信(xìn)息技(jì)术等的概(gài)念范畴展开。一季度智联(lián)主(zhǔ)题(tí)继续(xù)增加了软件服务(wù)、信(xìn)息技术的(de)配置比例。围绕数(shù)字经济和新的信(xìn)息(xī)技术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技术(shù)、数字经济的范畴展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作为当年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基(jī)金经理中最(zuì)年轻者，他可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦(jiāo)该基(jī)金，我们发现他所(suǒ)保(bǎo)留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和华(huá)大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全(quán)部更(gèng)换。从最新的(de)标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯(xīn)片(piàn)新(xīn)贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看，其(qí)中中文在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等(děng)标的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也是超(chāo)过了(le)50％。对比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除(chú)的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表示：“当下我国(guó)仍(réng)处经(jīng)济结构转型时(shí)期，我们(men)相信未来(lái)科技创新和消费升级(jí)仍(réng)将成为经济(jì)总量(liàng)增长核心驱(qū)动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投资(zī)机(jī)会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基(jī)金合同主题范围内(nèi)的科(kē)技创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势(shì)回归。天(tiān)天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的基(jī)金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅超过了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成名作(zuò)万家(jiā)行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)做(zuò)出(chū)了一处(chù)调整，也(yě)就是用中微公司替(tì)代了四季度末(mò)的兆易(yì)创新。但就是这只新进标(biāo)的，目前(qián)年(nián)内的涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个(gè)股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总体(tǐ)风格(gé)偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费(fèi)电子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开(kāi)始越发受(shòu)到(dào)明星基(jī)金经理(lǐ)们的(de)追捧，比如融通基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦，这位(wèi)任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目(mù)前(qián)在(zài)公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表(biǎo)作(zuò)是(shì)2012年开始管理、迄(qì)今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在(zài)上一(yī)季(jì)度没(méi)有(yǒu)单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的(de)汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下(xià)半年以(yǐ)来重仓中就(jiù)没有(yǒu)了(le)三(sān)一(yī)重工(gōng)，但实(shí)际上在当季的(de)重(zhòng)仓行业中，机(jī)械(xiè)制造是仅次(cì)于房地产的(de)第二行(xíng)业(yè)。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周(zhōu)期(qī)价值，同时保持了(le)科技、消费板(bǎn)块的适度配(pèi)置。组合结构(gòu)主要(yào)围绕国内经济稳(wěn)增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造(zào)的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报(bào)的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第(dì)六位。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造(zào)板块闻名，目前他(tā)在公司(sī)所(suǒ)管(guǎn)理的产(chǎn)品(pǐn)数达(dá)到(dào)了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管理时间最长的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例，可(kě)以(yǐ)看到一季度(dù)与(yǔ)众不同的一(yī)点(diǎn)是，消费电子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密(mì)，但(dàn)大体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山精密、电连(lián)技(jì)术、和而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都能(néng)被划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据(jù)了十大重(zhòng)仓(cāng)中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下(xià)半年(nián)或明年，消费电子会有一个(gè)触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽(qì)车产业链上的布局，我判(pàn)断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子(zi)的(de)复苏(sū)可能只是一(yī)个周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板块去库(kù)存可能也进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下(xià)来(lái)苹果新品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一(yī)领域中，还有不可(kě)忽视的一环就(jiù)是军(jūn)工装备。同时作为成长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵营“新半(bàn)军”中的(de)重要一级，军工虽然(rán)很难(nán)有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三差五会(huì)有亮眼的(de)输出，而华夏的少(shǎo)壮派基(jī)金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混(hùn)合为例(lì)，实际上一季度(dù)他仅在十(shí)大重仓股中做出了一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也就是用(yòng)昊华科技替(tì)代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据优势。而(ér)这(zhè)一(yī)思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至(zhì)全市场基金(jīn)中(zhōng)都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步(bù)对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的区别是(shì)高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高(gāo)增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度(dù)在(zài)高(gāo)确定性的航空发动机赛(sài)道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航(háng)空(kōng)装备(bèi)平台型企业以(yǐ)及技术(shù)禀(bǐng)赋和(hé)壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文中提及个股仅(jǐn)为举(jǔ)例分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗