金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发(fā)放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增(zēng)加5028亿元，非银行(xíng)业(yè)金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评如下：在(zài)经(jīng)历了(le)一季(jì)度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是因为(wèi)一季度透支了(le)部分(fēn)银行信贷(dài)额度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的流出而非企业(yè)活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末(mò)到(dào)期，使资(zī)金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季(虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后jì)初发行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季(jì)初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)活跃(yuè)度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信(xìn)证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在(zài)本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的(de)情况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的(de)时(shí)点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居(jū)民(mín)存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域(yù)。

　　对(duì)于(yú)4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构(gòu)特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不(bù)足(zú)的情(qíng)况。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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