近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募集(jí)规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特估行(xíng九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)情发酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也(yě)有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股(gǔ)获(huò)逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在(zài)3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日研(yán)报(bào)指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点(diǎn)题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改(gǎi)革(gé)的(de)深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空间。结(jié)合政(zhèng)策方(fāng)向来(lái)看，未(wèi)来的(de)投资机会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明(míng)显偏(piān)低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示营商等(děng)。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信。

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