踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截至去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去(qù)年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出(chū)资(zī)权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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