在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击(jī中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022)穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每年到了第(dì)二季中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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