5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一(yī)旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国(guó)股票投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市(shì)场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌(diē)格局。公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表

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