今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星(xīng)基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的(de)增长心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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