本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估(g情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗ū)值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力(lì)度。

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