五一长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全(quán)球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)政府(fǔ)部门停一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(tíng)摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的(de)债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国(guó)去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国(guó)可(kě)以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据(jù)可能(néng)比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有借就(jiù)一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产(chǎn)价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债(zhài)务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平(píng)台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来(lái)，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然(rán)多(duō)年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的(de)世纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静(jìng一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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