海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(mé华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思i)表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费(fèi)盈(yíng)利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单(dān)季同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的(de)半(bàn)导体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维(wéi)持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低(dī)碳经济(jì)景(jǐng)气度高位(wèi)回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速(sù)持续提升(shēng)，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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