今(jīn)年A股市场最(zuì)为(wèi)火(huǒ)热(rè)的“中特估(gū)”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日(rì)期已经(jīng)正式定档(dàng)。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基(jī)金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发(fā)募集上(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)。

　　谈(tán)及产品(pǐn)发(fā)行预期，多(duō)位业内人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来(lái)，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市(shì)场的行情主线，预(yù)计发(fā)行情况较为理想；其(qí)次，上(shàng)述ETF设(shè)置了(le)发行(xíng)上限，加上部分券商近(jìn)期对于基金的发行导(dǎo)向转为保有(yǒu)量考核，也(yě)不会过份冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　还(hái)有(yǒu)业内(nèi)人士表(biǎo)示，中证国新央企主题系(xì)列(liè)指数有助于(yú)资本市场从科技领域、能(néng)源产(chǎn)业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识(shí)央企(qǐ)，支持(chí)央(yāng)企利用资本(běn)市场做强做优做大(dà)，提升市场影响力(lì)、号(hào)召力，切实(shí)促进央企上(shàng)市公司(sī)实现高质(zhì)量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东(dōng)回报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发(fā)行日期(qī)。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下(xià)现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票(piào)认购期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日(rì)19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发募集(jí)上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF管理费(fèi)+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认购(gòu)份额小(xiǎo)于50 万份的(de)，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份(fèn)至(zhì)100万(wàn)份(fèn)之间的(de)，广发中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万份的，认(rèn)购(gòu)费(fèi)用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面(miàn)，广(guǎng)发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF由工商银(yín)行托管，汇添富(fù)中证国(guó)新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银行托(tuō)管，招商中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的托管方(fāng)则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了(le)解，上(shàng)交所(suǒ)拟定于(yú)5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务(wù)交流会暨国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF宣介会。会(huì)议(yì)主旨为进一步探索(suǒ)建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企(qǐ)投(tóu)资价值(zhí)发(fā)现，推动央企估值回归合理水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来(lái)都将在上(shàng)交所上市，上交所此次会议(yì)或为产品发行预(yù)热(rè)。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估(gū)’是近期(qī)资本市(shì)场的行情(qíng)主线，包(bāo)括交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、券商、基金工商(shāng)各方对此也比较重视，基(jī)金公(gōng)司肯定会重点(diǎn)发(fā)行，但目前(qián)市场上也(yě)存在不少央(yāng)企(qǐ)主题(tí)基金，因(yīn)此预计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也(yě)会(huì)相(xiāng)对理性(xìng)。”一位(wèi)基金公司人(rén)士表现。

　　一位券商人士(shì)也表示，所在券商会参与(yǔ)其中一只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的(de)发行工作，但(dàn)并(bìng)不会过度冲(chōng)刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧(cè)重点放在产品保有量上，同时降低(dī)基(jī)金首发的考核(hé)权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士也预计《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(jì)，类似去年中证1000ETF的发(fā)行(xíng)大战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金(jīn)公司上报的中证国新(xīn)央企(qǐ)ETF已(yǐ)经(jīng)分为三批(pī)陆续(xù)推(tuī)向市(shì)场，而(ér)不是九只同(tóng)时获(huò)批发售，就是(shì)为了避免发行(xíng)大(dà)战的出(chū)现。”

　　“尽管销(xiāo)售(shòu)机构不(bù)会过度拼(pīn)基(jī)金首(shǒu)发，不(bù)过，目(mù)前市场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者(zhě)带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以来资本市场(chǎng)的热门，基金(jīn)公(gōng)司(sī)也积极布局相关(guān)产品。

　　中国基(jī)金报(bào)从Wind数据发现，今年以(yǐ)来全市场(chǎng)已有(yǒu)18家基金公司陆续申报(bào)了21只央(yāng)国企主(zhǔ)题基金，易方达(dá)、汇(huì)添富、南(nán)方、博时、招商等各(gè)大公募(mù)巨头(tóu)都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安(ān)、银(yín)华基金等多家机构，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除(chú)了中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF之外(wài)，此(cǐ)前，易方达、南(nán)方、银华(huá)还同时(shí)上报了(le)跟踪“中证国新(xīn)央(yāng)企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报(bào)了(le)中证国(guó)新(xīn)央企现(xiàn)代能(néng)源ETF，据了解，上(shàng)述中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些(xiē)主题产(chǎn)品(pǐn)的发行，意味(wèi)着，个(gè)人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置央企(qǐ)特色(sè)指数、分享改(gǎi)革红利的(de)便(biàn)捷工具。

　　据业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，早在(zài)去年11月，证监会主席(xí)易会满提(tí)出“探索(suǒ)建立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体系，促进市场资源(yuán)配置功能(néng)更好发(fā)挥”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革(gé)指明了(le)方向(xiàng)，成熟完(wán)善的(de)估值体(tǐ)系对于资(zī)本市场的价值发现(xiàn)以及(jí)资源配置功(gōng)能的(de)发挥有重要(yào)作用，也(yě)是(shì)资本市场支持(chí)实体经济(jì)发(fā)展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国特色估值体系(xì)”背(bèi)景之下(xià)，央国企(qǐ)估值重塑的机遇，行业对这一领域的(de)产(chǎn)品积极布局。

　　“我们(men)目前储备了不少央国企主题基(jī)金，就是(shì)看准这类企业的投资价(jià)值(zhí)。”据一位(wèi)基金公(gōng)司人士表示，建(jiàn)立具有中国(guó)特色的估值体系(xì)，有助于提升市场对国有上市(shì)企业的关注度，对企业估值层(céng)面的各类(lèi)因素做(zuò)进一步的(de)研(yán)究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境(jìng)下的(de)资(zī)产价格预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国(guó)庆(qìng)表示，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，央国(guó)企板(bǎn)块的投(tóu)资逻辑是(shì)比较完备(bèi)的：一是央企是实现(xiàn)国家战(zhàn)略(lüè)发展的(de)“排头兵”，不断(duàn)受(shòu)到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重要(yào)作用；三是央企引领科技创新，研(yán)发占比(bǐ)逐年提升；四是央企仍是A股估(gū)值洼地。未来在(zài)不断完善中国特色现(xiàn)代资本(běn)市场下，预计国资(zī)央企有(yǒu)望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩为央国企的估(gū)值重(zhòng)塑提供(gōng)了市场认可的基础。从盈(yíng)利能力方面来看(kàn)，近(jìn)年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企(qǐ)稳回升(shēng)，目前已超过其(qí)他类型企(qǐ)业(yè)，高于(yú)A股平均水平，体(tǐ)现出央国企较强的“价(jià)值创造”能力(lì)。从成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)来看，2022年三季度(dù)国资委旗下(xià)上市央企(qǐ)营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期(qī)全(quán)部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同(tóng)期全(quán)部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展望未(wèi)来，央(yāng)国企(qǐ)上市公司(sī)质量的提(tí)升或(huò)将成为央国企估值重(zhòng)塑(sù)的核(hé)心动力。

　　招商基金(jīn)量(liàng)化投(tóu)资部基金经理刘重杰也(yě)表示，从(cóng)公司经(jīng)营的角度看(kàn)，上市央、国企的盈利能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率(lǜ)、股息率过往长期(qī)领先，具(jù)备较(jiào)高的长期投资价(jià)值，或(huò)更符合机构投资者、个人养老金等配置性(xìng)的需求。在中国特色估值体系的(de)推进(jìn)过程(chéng)中，央企股东回报指数具备较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是(shì)什(shén)么？

　　答：中证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数，指数(shù)由(yóu)国(guó)新(xīn)投资有限公司定制，主(zhǔ)要选(xuǎn)取国(guó)务院国资(zī)委下属现 金分红(hóng)或回购总额(é)占总市(shì)值(zhí)比率较高(gāo)的(de)50只上市公司证券(quàn)作为(wèi)指数(shù)样本， 以反映(yìng)央企(qǐ)股东回报主(zhǔ)题上(shàng)市(shì)公司证券(quàn)的(de)整体表现(xiàn)。

　　指数(shù)行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑装饰、公(gōng)用事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材(cái)料(liào)、房(fáng)地产、机械设备等，前十大(dà)成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指数前(qián)十大成(chéng)份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报(bào)指数有(yǒu)哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企(qǐ)股东回报指数聚焦高分红与高回购央企(qǐ)，指数近12个月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于主流指数(shù)的(de)分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主流指数表现(xiàn)出(chū)更(gèng)低(dī)的估值水平(píng)，央企估值(zhí)重塑潜力(lì)大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水(shuǐ)平(píng)均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报(bào)ETF发行时(shí)间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者(zhě)可选择网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下现金认购和(hé)网下股票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央企回(huí)报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募集规(guī)模超过(guò)20亿元，将采(cǎi)取(qǔ)比(bǐ)例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来看，在(zài)认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管(guǎn)理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发(fā)旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后(hòu)续将安排做市商，保障(zhàng)充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家基(jī)金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发(fā)央企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节发基金(jīn)指(zhǐ)数(shù)投资(zī)部副总(zǒng)经理，而汇添富(fù)央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数历(lì)史表(biǎo)现(xiàn)怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日，央企股东回报指(zhǐ)数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历(lì)史(shǐ)年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证红利指数的(de)表现。

　　9、问：如(rú)何看待央(yāng)企指(zhǐ)数的投资价(jià)值？

　　第(dì)一、央(yāng)企特色突(tū)出(chū)：1、市值优势明(míng)显，具(jù)备较高的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体(tǐ)平均盈(yíng)利(lì)高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估(gū)值较(jiào)低，重塑(sù)中国特(tè)色估值体系(xì)背景下估值提升空间(jiān)较大(dà)。

　　第三(sān)、红(hóng)利因子叠加(jiā)：1、红利(lì)属性更(gèng)明显，追求(qiú)分(fēn)享高质量发展成(chéng)果2、具(jù)备一定抗通胀能力和抗风险的配(pèi)置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经(jīng)涨过一轮了(le)，板块持(chí)续性如(rú)何？

　　答：一、央企(qǐ)当(dāng)前估值仍处于较(jiào)低分位水平(píng)。截至2023年4月(yuè)底，中(zhōng)证央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中(zhōng)证央企(qǐ)指(zhǐ)数估值(zhí)水平（市盈(yíng)率TTM）处(chù)于(yú)其38％分(fēn)位水平。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央企整(zhěng)体估值水平与其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策(cè)支持下有(yǒu)望迎来(lái)重塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿全(quán)年的(de)主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机(jī)构的对外(wài)观点来看，多家券(quàn)商明确表(biǎo)示今年的投资主线之一就是央(yāng)国企价(jià)值重估。部分券(quàn)商的观点如下(xià)：

　　国(guó)信证券(quàn)：继(jì)续把握国企价(jià)值重估这一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不(bù)受黑天鹅(é)干扰(rǎo)，坚(jiān)持数字(zì)经(jīng)济(jì)+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的(de)投资主(zhǔ)线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在新一(yī)轮国(guó)企改革和(hé)中国特(tè)色(sè)估值体系推(tuī)动下，当前(qián)国企价值重估行情有(yǒu)望(wàng)持续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节