为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美(m武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ěi)星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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