金(jīn)融(róng)界4月(yuè)28日消(xiāo)息 为规范开展内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作相关业务，保护境内外投资(zī)者合法权(quán)益，维护利率互换市场(chǎng)秩序(xù)，中(zhōng)国人民银行制定了《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自(zì)2023年4月(yuè)28日起施行(xíng)。

　　中国人民(mín)银(yín)行有关部门负责人表(biǎo)示，未(wèi)来中(zhōng)国人(rén)民银行将根据市(shì)场发(fā)展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交(jiāo)易和清(qīng)算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将结合(hé)各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原则(zé)下，适(shì)时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关部门负责人就《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》答记(jì)者问(wèn)

　　一、符合中国人民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关(guān)于(yú)境外央行、国(guó)际(jì)金融组织、主权财富基(jī)金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于(yú)进一步做好境(jìng)外(wài)机构投(tóu)资者投资银(yín)行间债券市场有关事宜(yí)的公告》（中国(guó)人(rén)民银(yín)行公(gōng)告(gào)〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债(zhài)券(quàn)市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成银(yín)行间债券市场准入备案的境外投资(zī)者(zhě)等，可根据《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下(xià)简称《办(bàn)法》）相关规定(dìng)参与“北(běi)向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境(jìng)内外投资者可(kě)以(yǐ)签署(shǔ)的(de)协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易(yì)前(qián)可以与交易对手(shǒu)方签署经中国人(rén)民银行(xíng)认可的衍(yǎn)生品主(zhǔ)协议或(huò)其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议(yì)以及中央清(qīng)算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将是否签署(shǔ)协议、签署协议类型等(děng)事项向中国外汇交易中心备案。目前(qián)，中国银(yín)行(xíng)间市场交易商协会正在研究制(zhì)定(dìng)“互换(huàn)通”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外投资者选择(zé)签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资(zī)者的投(tóu)资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段(duàn)可在银行间市场开展符(fú)合集中清(qīng)算要求的(de)人(rén)民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境(jìng)外(wài)投资者的对手方、交(jiāo)易模式有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北向(xiàng)互换通”下(xià)受认(rèn)可(kě)的(de)境外电子(zi)交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加入(rù)其他受认可的电子交易平台，受认可的境内电子交易平(píng)台为(wèi)中国外汇交易中心(xīn)。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民币(bì)利(lì)率互换交易，“北向(xiàng)互换(huàn)通”参(cān)照“债(zhài)券通(tōng)”相关(guān)安排，由境内投(tóu)资者（即“互(hù)换通”报(bào)价商）与境外投资者(zhě)进(jìn)行交易，“互换通(tōng)”报价商名单可(kě)在中(zhōng)国外汇交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视(shì)为交易已确(què)认。境外投资者可通过中国人(rén)民银行认(rèn)可的境外电子交易(yì)平台与境内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可的境内(nèi)清(qīng)算机构(gòu)和香(xiāng)港证监(jiān)会认可的境外清算机构包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认(rèn)可(kě)的境内清(qīng)算机构为(wèi)银行间市(shì)场(chǎng)清算(suàn)所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所(suǒ)），香港(gǎng)证监(jiān)会认可的境(jìng)外清算机(jī)构(gòu)为香港交易所旗(qí)下(xià)香港(gǎng)场(chǎng)外结算有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者(zhě)开展集中清算的主要流程(chéng)是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需要申请获得场外结算公司(sī)清(qīng)算会(huì)员资(zī)格(gé)或作为清算客户委(wěi)托场外结算公司(sī)综合清算(suàn)会(huì)员(yuán)代理清算，并与场外(wài)结算公司综合清算(suàn)会员签订(dìng)客户清算(suàn)协(xié)议(yì)。交易达成后，境内外清算机构对交易进行风控检(jiǎn)查(chá)，对于(yú)符(fú)合集中清算要求的(de)交易(yì)及(jí)时纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境外机构通过场外结(jié)算(suàn)公司或其综合清算(suàn)会员完(wán)成保证金及资(zī)金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清(qīng)算机(jī)构(gòu)如何进行衍生品交(jiāo)易的(de)合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机(jī)构(gòu)作为中央对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖(mài)方的买方的一(yī)种法律安(ān)排，并据此与买方和卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖(mài)双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境内参与者(zhě)达(dá)成的交易(yì)在经(jīng)过上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司的集中清算审核后，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结(jié)算公司于当日将交易进行合约替代，进入集中清算(suàn)，生(shēng)成为三个独立的新合约，分别为境外参(cān)与(yǔ)者与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)、场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司与上海清算(suàn)所(suǒ)、上海(hǎi)清算(suàn)所与境内参(cān)与(yǔ)者之间(jiān)的(de)合约。境(jìng)外与境内(nèi)参与者之间将不再存(cún)在(zài)合(hé)同关系(xì)。对(duì)于未纳入集(jí)中清算(suàn)的交易(yì)，依照成交双方(fāng)约定(dìng)的(de)处置方(fāng)式进行(xíng)处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的(de)跨境(jìng)资金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司之间的跨境资金结算主要通过人(rén)民(mín)币跨境支付(fù)系统办理。同时，场外结算公司可(kě)在境(jìng)内银行开(kāi)立人民币基本(běn)存款(kuǎn)账(zhàng)户和人民币“互(hù)换通”结算专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换(huàn)通”交易(yì)结算资(zī)金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应(yīng)急情况下所融入资(zī)金的(de)本息和(hé)费用以(yǐ)及符合中国(guó)人民(mín)银行规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互换通(tōng)”业务(wù)风控方(fāng)案的(de)一部分(fēn)，上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司将针对(duì)双方清算所之间(jiān)的风险敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互(hù)换(huàn)通”资源池缴纳担保品，该资源(yuán)池独立(lì)于每一中央(yāng)对手方从(cóng)各自清算参与(yǔ)者收(shōu)取和(hé)追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外(wài)，不(bù)用于任(rèn)何会员机构的违(wéi)约损(sǔn)失分(fēn)摊(tān)。上海(hǎi)清算所(suǒ)向(xiàng)资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司名义于境外开立(lì)的(de)“互换通”专用(yòng)账(zhàng)户，场外结(jié)算公司向(xiàng)资源池缴纳的资金存(cún)放(fàng)在(zài)以上海清(qīng)算所名义于境(jìng)内开立的“互(hù)换通”专(zhuān)用人民币/外币账(zhàng)户(hù)，相(xiāng)关账(zhàng)户(hù)内资金可豁免跨境(jìng)债(zhài)权债务登记(jì)及额度管理要求。场外结算公司与上(shàng)海清算所每日基于双方清算(suàn)所(suǒ)之间的(de)风险敞口计(jì)算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境内外(wài)存管银(yín)行(xíng)办理(lǐ)人民币(bì)或外币(bì)资金的跨(kuà)境(jìng)划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任(rèn)的机构应(yīng)当及时履行(xíng)报送义(yì)务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存(cún)管银行应(yīng)当向人民币跨境收付(fù)信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤销的(de)交易如涉及双边结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境(jìng)内结(jié)算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支信(xìn)息报送。上(shàng)海清算所、境内投资者(zhě)等相关主体应当按照(zhào)规定履行(xíng)国际收(shōu)支统(tǒng)计申报(bào)义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资源(yuán)池(chí)业务(wù)由上海清算所(suǒ)集中进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报，补偿金等不经由(yóu)上海(hǎi)清算所清算的交易或资金收付，由境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者等相关主体进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如何(hé)理解“北(běi)向互(hù)换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充(chōng)分(fēn)考虑境外投资(zī)者(zhě)投资银行间债券市场的情况，初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部(bù)境外投资(zī)者通过“北(běi)向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率互换交易(yì)在轧(yà)差后的名(míng)义本(běn)金净额(é)每日不超过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元人民币（即上(shàng)海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司之(zhī)间净头(tóu)寸对应(yīng)的“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可(kě)根(gēn)据(jù)市场发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守的人民币购(gòu)售(shòu)业务相关(guān)规定具(jù)体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的相关文件主要包括：浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市《中国人民银行浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市关于明确跨(kuà)境人(rén)民币业务相关(guān)问题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于(yú)调整人民币购售业(yè)务管理(lǐ)的(de)通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人(rén)民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅(tīng)关于加(jiā)强(qiáng)境外金融机构进入银行间(jiān)外汇市场开展人民币(bì)购售业务宏观审慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于完(wán)善人民币(bì)购售(shòu)业务管(guǎn)理有关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民币购售(shòu)业务境外参(cān)加行和境外清算行进入(rù)银行间外(wài)汇市(shì)场有关(guān)事(shì)项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境(jìng)外(wài)清算行(xíng)和境外参加行的业务模式、产(chǎn)品(pǐn)种类和(hé)信息报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业(yè)务管(guǎn)理规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘(pán)头寸(cùn)时(shí)，应当(dāng)确保与其相关的境外投(tóu)资者在本机构的资金兑换(huàn)是基于(yú)“北向互换通”的真实(shí)合(hé)理需求。

　　十一、如(rú)何理(lǐ)解“使用外汇参(cān)与交易的，其交(jiāo)易到期或不再继续参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境(jìng)外(wài)投资(zī)者通过(guò)“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”投(tóu)资(zī)内地银行间(jiān)金融衍生(shēng)品(pǐn)市场，使用外(wài)汇的境外投资(zī)者可在香港结算行办理外汇资(zī)金(jīn)兑换(huàn)，香港结算(suàn)行由此(cǐ)所(suǒ)产生(shēng)的头寸可到(dào)境内银(yín)行间外(wài)汇市场平(píng)盘。初期，境外投资者可选(xuǎn)择(zé)一(yī)家(jiā)香港结算行(xíng)办理业务。香港(gǎng)结算行(xíng)为(wèi)境外投(tóu)资者办理外(wài)汇资(zī)金兑(duì)换时，应当(dāng)做好真实性审核(hé)相关工(gōng)作，确保所兑(duì)换的(de)资金(jīn)用于(yú)“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所(suǒ)得(dé)的人民币资金浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市(jīn)，可(kě)继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通(tōng)”投资用途，应(yīng)当(dāng)通过香港结算(suàn)行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者和(hé)相(xiāng)关金(jīn)融市场基础设(shè)施应当向(xiàng)中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的交易报(bào)告库报告“北向互换通”交(jiāo)易(yì)相(xiāng)关数据。中国(guó)外汇交易中心是中国人民银行认(rèn)可的“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”数据的交(jiāo)易(yì)报告库，在中(zhōng)国(guó)外汇交易中心达(dá)成的“北(běi)向互(hù)换通”交易，境内(nèi)外(wài)投资者无需另行(xíng)报告。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和相关监管部门可以根据需要向(xiàng)基础设施(shī)调取与境(jìng)外(wài)投资(zī)者投资活动(dòng)相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布(bù)，境内(nèi)电子交易(yì)平(píng)台、境内(nèi)外清算机构(gòu)将(jiāng)制订(dìng)配套(tào)的业务规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有(yǒu)什么发(fā)展计划？

　　答(dá)：未来中国人民银(yín)行(xíng)将根据市场(chǎng)发(fā)展情况，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易(yì)清算安排，为境外投资(zī)者提供更加便利高效(xiào)的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将结(jié)合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时(shí)研究(jiū)扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市