今年(nián)A股市(shì)场最为(wèi)火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者获悉，4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日(rì)期(qī)已经正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日19日，产品(pǐn)的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们看来(lái)，首先，中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF契合(hé)目前(qián)资本市场的(de)行情(qíng)主线，预(yù)计(jì)发行情况较为理(lǐ)想；其次，上述(shù)ETF设置了发(fā)行上(shàng)限(xiàn)，加(jiā)上部分券(quàn)商(shāng)近期对于基金的(de)发(fā)行(xíng)导向转为(wèi)保有(yǒu)量考核，也不会过份冲刺(cì)首(shǒu)发规(guī)模。

　　还有业内人士表示，中证国新央企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数(shù)有助于资本市场从科技领域、能(néng)源(yuán)产业等多维度服务央企，强化(huà)股东回(huí)报(bào)，帮助投资(zī)者走进央(yāng)企、认识央(yāng)企，支持央企利用(yòng)资本市场做强做(zuò)优(yōu)做大，提(tí)升市场影响(xiǎng)力、号召力，切(qiè)实促进央企(qǐ)上市公司(sī)实现高质(zhì)量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)对外发布(bù)基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日(rì)至19日(rì)，网上现金认(rèn)购(gòu)期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模(mó)上看，3只基金均设置20亿(yì)元的首发募集上限。3只基金费率也稍(shāo)有差异，招商及汇添富旗(qí)下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购(gòu)份额(é)小于(yú)50 万份(fèn)的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至(zhì)100万份之间(jiān)的(de)，广发(fā)中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用(yòng)统一(yī)为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面(miàn)，广发中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF由(yóu)建设(shè)银行托管，招商中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的(de)托(tuō)管(guǎn)方则是中信建投(tóu)证券。

　　此(cǐ)外，据(jù)基(jī)金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发现央企投资价(jià)值促进央企估值(zhí)回归”业务(wù)交流会(huì)暨国新央(yāng)企股东回报ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨为进一(yī)步探(tàn)索(suǒ)建立中国特色估值体系，引导央企投资(zī)价(jià)值发现(xiàn)，推动(dòng)央企估(gū)值回归合理水平。上交所、中国(guó)国新、指(zhǐ)数公司、券商、基金公司等(děng)相关领导将(jiāng)出席(xí)会(huì)议。

　　在多(duō)位业内人士看(kàn)来，3只中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF未来都将在(zài)上交所上市，上交所此(cǐ)次会议或(huò)为(wèi)产品(pǐn)发(fā)行预热。

　　不少行(xíng)业人士(shì)也看好央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)发行(xíng)情况。“‘中特估’是近期资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，包括交易(yì)所、券商(shāng)、基金工商各方对此也(yě)比较重视，基金公(gōng)司(sī)肯定会重(zhòng)点发行(xíng)，但目前(qián)市场(chǎng)上(shàng)也存(cún)在不少央企主题基金，因此预计此(cǐ)次央(yāng)企股东回(huí)报ETF发行也会相对(duì)理性。”一(yī)位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券(quàn)商(shāng)人士(shì)也表(biǎo)示，所(suǒ)在券商会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工(gōng)作，但(dàn)并不(bù)会(huì)过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资(zī)本市(shì)场的行情主线，产品(pǐn)本身就(jiù)比较好卖；其(qí)次(cì)，我们近期(qī)已将(jiāng)考核侧重(zhòng)点放在产品保(bǎo)有量上(shàng)，同时(shí)降低基(jī)金首发(fā)的(de)考核权(quán)重。”上述券(quàn)商人士(shì)称。

　　一位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在(zài)此次(cì)央企股东(dōng)回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公(gōng)司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推(tuī)向市场，而(ér)不是九只同(tóng)时(shí)获(huò)批发售，就是(shì)为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机(jī)构不会过度拼基(jī)金首发(fā)，不过，目前(qián)市场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预(yù)计(jì)发行情(qíng)况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企(qǐ)主题产品(pǐn)

　　为投资者带来分享碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量改革红利工具

　　“中特估”成为今年(nián)以来(lái)资本(běn)市场的热(rè)门，基金(jīn)公(gōng)司也(yě)积极(jí)布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来全市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申报(bào)了21只央国企主题(tí)基金，易方达、汇添富、南方(fāng)、博(bó)时、招商等各大公(gōng)募(mù)巨头都(dōu)有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银(yín)华基金等多家机构，还各申(shēn)报了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一产品条线。

　　除了(le)中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF之外，此(cǐ)前，易方达(dá)、南方、银华还(hái)同时上报(bào)了跟(gēn)踪(zōng)“中证国新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指数”的(de)ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上(shàng)报了中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产(chǎn)品的发行，意味(wèi)着，个人和(hé)机构(gòu)投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据(jù)业内(nèi)人士表(biǎo)示，早在(zài)去年11月，证监会主席易(yì)会满提出“探索建立具(jù)有中国特色(sè)的(de)估值(zhí)体系，促进(jìn)市场资源配置功能更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方(fāng)向，成(chéng)熟完(wán)善的估值体系(xì)对(duì)于资(zī)本市场的价值发现以(yǐ)及资源配置功能的发挥有重要作(zuò)用，也是(shì)资本市(shì)场支持实体经济发展的重(zhòng)要基(jī)础。因此，看准“中国特色估值体系”背(bèi)景之(zhī)下，央国企(qǐ)估值(zhí)重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金，就(jiù)是看(kàn)准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基(jī)金公司人士(shì)表示，建立具有中国特(tè)色的(de)估值体(tǐ)系，有(yǒu)助于提升市场对国有上市企业的(de)关注度，对企业估(gū)值层(céng)面(miàn)的(de)各类因素做(zuò)进一步的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强(qiáng)化相关(guān)领域在新环境下的资产价格预(yù碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)期。

　　此(cǐ)外，广发基金(jīn)罗国庆表(biǎo)示，从长期来(lái)看，央(yāng)国企板块(kuài)的投(tóu)资逻辑是比较完备的：一是央企是实现国家(jiā)战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的支持与引(yǐn)导；二是央企作为(wèi)资本(běn)市场“压舱石”“基本盘”具有重(zhòng)要(yào)作用；三是央企引领科技(jì)创新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼地。未(wèi)来在不断完善中(zhōng)国特色现代资本市场(chǎng)下，预计国资央企有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)估值修复。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表示，当(dāng)前稳健的经营业(yè)绩为央国(guó)企的估值重塑提供了市场认可的(de)基础。从(cóng)盈利能力(lì)方面来看，近年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企(qǐ)稳回升，目前(qián)已超过其他类型企(qǐ)业(yè)，高(gāo)于A股平均水平，体现(xiàn)出央国企较强的“价(jià)值创(chuàng)造”能(néng)力。从(cóng)成长性来看，2022年三季度国资委(wěi)旗下上(shàng)市(shì)央(yāng)企(qǐ)营业总(zǒng)收入同比增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期(qī)全部(bù)A股为2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)长12.53％，而同期全(quán)部A股仅(jǐn)为8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国企的发展(zhǎn)韧劲。展(zhǎn)望未来(lái)，央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司质量的提升或(huò)将成(chéng)为央国企估(gū)值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商(shāng)基金量化投(tóu)资部基(jī)金经理刘重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司经营的角度看(kàn)，上(shàng)市央(yāng)、国(guó)企的盈利能力相(xiāng)比(bǐ)A股市(shì)场整(zhěng)体而(ér)言更(gèng)加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股息率过(guò)往(wǎng)长期领先，具备较(jiào)高(gāo)的(de)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值，或更符(fú)合机构投资者、个(gè)人(rén)养老金等配(pèi)置性的需(xū)求。在中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系的推进过程中(zhōng)，央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指数具备较好的(de)长期配置价(jià)值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这(zhè)3只ETF所跟踪的央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)指数是什么(me)？

　　答(dá)：中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报指数，指数由国新投资有限公司(sī)定制，主要选取(qǔ)国务(wù)院国(guó)资委下属现(xiàn) 金分(fēn)红或(huò)回购(gòu)总额占总市值比率较高的50只上(shàng)市(shì)公司证券作为指数样本(běn)， 以反映央企股东回报主题上(shàng)市公司证(zhèng)券的(de)整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装(zhuāng)饰(shì)、公用事业、石(shí)油(yóu)石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产(chǎn)、机械设(shè)备等，前十(shí)大成份股权重(zhòng)合(hé)计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指数前十大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股东回报(bào)指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分(fēn)红：央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低(dī)估值：央企股东回报指数当前(qián)市盈率约为(wèi)9倍，相(xiāng)对于主流指数表现出(chū)更低的估值(zhí)水平(píng)，央(yāng)企估值重(zhòng)塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数(shù)近(jìn)五年ROE水(shuǐ)平(píng)均稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报(bào)ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募(mù)集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金认购、网下现(xiàn)金(jīn)认购(gòu)和网(wǎng)下股(gǔ)票认购3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发行有限额(é)么(me)？

　　答(dá)：目(mù)前3只(zhǐ)产品募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采取比(bǐ)例配售(shòu)的措施。

　　5、问：目(mù)前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管理(lǐ)费(fèi)、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来(lái)看，在认购(gòu)金额(é)低(dī)于50万(wàn)，认(rèn)购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万(wàn)，均(jūn)为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上(shàng)市。多家公司后续将(jiāng)安(ān)排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公司(sī)都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基金经(jīng)理(lǐ)罗国庆为广发基金指数(shù)投资(zī)部副总经理，而汇添富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取了(le)双(shuāng)基金(jīn)经理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月31日(rì)，央(yāng)企股东回报指数(shù)过去三(sān)年累计涨幅(fú)41.42％，过去三年历史(shǐ)年(nián)化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资(zī)价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势(shì)明显(xiǎn)，具备较高的长期投(tóu)资价值；2、央企经营(yíng)较(jiào)稳(wěn)健，整体平均(jūn)盈利高(gāo)于A股(gǔ)；3、肩负社会责任(rèn)，是国家(jiā)战略发(fā)展主力军(jūn)。

　　第(dì)二(èr)、“中(zhōng)特估”背景：估值(zhí)较(jiào)低，重塑中国特(tè)色估值(zhí)体系背(bèi)景下估值(zhí)提升空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性(xìng)更明显，追求分享高质(zhì)量发(fā)展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企(qǐ)概念已(yǐ)经涨过一轮了(le)，板块持续(xù)性(xìng)如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍处(chù)于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底，中证央企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全(quán)指的(de)17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央(yāng)企指数估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)（市盈(yíng)率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论横向对(duì)比还是(shì)纵向比(bǐ)较(jiào)，央企(qǐ)整体估值(zhí)水平与其(qí)经济地位并不匹配，亟待改善，在政(zhèng)策支持(chí)下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或是(shì)贯(guàn)穿(chuān)全年的主(zhǔ)线。从券商机(jī)构的(de)对外观点来(lái)看(kàn)，多家(jiā)券商明确表示今年(nián)的(de)投资主线之一就是央国企价值重估。部分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价(jià)值重(zhòng)估这(zhè)一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字(zì)经(jīng)济+国企改革(gé)主线(xiàn)；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线更为(wèi)清(qīng)晰；

　　光大证券：在(zài)新(xīn)一轮国企改革(gé)和中国特色估值(zhí)体(tǐ)系推(tuī)动(dòng)下，当前国企价值(zhí)重(zhòng)估行情有望持续(xù)并形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量