在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能(为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额(é)均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积(jī)极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机>

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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