尽管(guǎn)周五大幅反弹，中证(zhèng)TMT指(zhǐ)数(shù)自4月(yuè)10日以来(lái)累计最大跌幅已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年(nián) 机(jī)构预(yù)计5月(yuè)见(jiàn)底后(hòu)将迎(yíng)“盛夏攻势”且大概率创新高 逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商(shāng)策略(lüè)张(zhāng)夏(xià)在4月(yuè)23日研报中测(cè)算(suàn)，本(běn)轮TMT高(gāo)点(diǎn)出现女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗在4月8日，高点(diǎn)调整幅(fú)度已经(jīng)达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅(fú)分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全(quán)A的表(biǎo)现。由于今年出现了(le)以AI+代(dài)表的大型产(chǎn)业趋(qū)势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显(xiǎn)超额收益，那么今年演化为TMT大年的概率已经(jīng)非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考历史(shǐ)的(de)调(diào)整时间和(hé)幅度，可能这一轮调(diào)整并没(méi)有结(jié)束。以(yǐ)TMT大(dà)年的(de)规律(lǜ)和应对策略，其中(zhōng)TMT大(dà)年通常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间来(lái)看(kàn)，每(měi)年四月份到(dào)九、十月份期(qī)间会(huì)有一(yī)波(bō)主(zhǔ)升。数据显示，2010年(nián)、2013年都是6月底七月初，到了(le)2014年、2019年提前到5月下旬六(liù)月初，2020年调整比较早，见底也比较早(zǎo)是4月初。因此，张夏认为，在学(xué)习(xí)效应的推动(dòng)下，盛夏(xià)攻(gōng)势开始(shǐ)的时(shí)间越(yuè)来越早。对此(cǐ)，有业内人士(shì)预(yù)计，基本在(zài)一季报披露结束后(hòu)，假设按此速(sù)度再调整一(yī)段时间，估(gū)计(jì)在5月基本见(jiàn)底后将迎来“盛夏攻势(shì)”。而面(miàn)对(duì)TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件(jiàn)） 关(guān)注短期维度业绩可能(néng)超预期的(de)AI赋能消费电子(zi)板块(kuài)受益标的(de)。

　　今年业绩密集披露期结束(shù)后，若随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以及政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势，而往往这一波盛夏攻(gōng)势还会创新高。考(kǎo)虑今年年初春季躁动是计算机(jī)占优，招商(shāng)证券张夏认为(wèi)按照历史经验，要么计算机转电子（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策(cè)略4月(yuè)9日研(yán)报认为(wèi)，伴(bàn)随(suí)二季(jì)度业绩(jì)窗口(kǒu)期的到来，市场(chǎng)表(biǎo)现将更贴合业绩的相(xiāng)对(duì)优势，维持(chí)TMT是(shì)全年主线的判断，并建议关注短期维度业绩可能超预期的部分消费板块(kuài)，电(diàn)子行业有望(wàng)体现出相(xiāng)对优势。

　　从细分环节(jié)进(jìn)一步来看，广发(fā)策略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主(zhǔ)要分布位于AI服务器及相关(guān)电子产品。

　　对于(yú)AI服(fú)务器，广发(fā)策(cè)略认为(wèi)，AI服(fú)务器是以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理(lǐ)的算力载(zài)体和(hé)基础(chǔ)。数据(jù)量和算力的提升明显拉(lā)升(shēng)了(le)AI服(fú)务器中存储(chǔ)芯片、光模(mó)块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的(de)量与(yǔ)价，给相(xiāng)关电子厂商带来了机会。国海证券同样(yàng)在研报中(zhōng)指出，维持TMT为(wèi)全年市场主线的判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器以(yǐ)及光模块(kuài)等细分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来基本(běn)面(miàn)的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表示，伴随(suí)A女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗IGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越广，对(duì)于算力(lì)的需(xū)求将呈现指数级增长(zhǎng)，且AI芯片国(guó)产替代速度加快。建议重点关注景嘉微(wēi)、海光信息等(děng)GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪(jì)、国芯(xīn)科技等(děng)AI芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)。

　　对于光模(mó)块、光(guāng)芯片等(děng)领(lǐng)域，东北证(zhèng)券(quàn)4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催化前述光通信(xìn)重(zhòng)要环节，相(xiāng)关公(gōng)司(sī)将深度(dù)受益AI带来的增量需(xū)求。建议关注国产光模块龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛、光迅(xùn)科技；高(gāo)速光引(yǐn)擎光器件核心(xīn)供应商天孚通信；国产光芯片领军企业(yè)源(yuán)杰(jié)科技(jì)。

　　同时，国金证券樊志远在4月(yuè)21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服务器PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价值量的5~6倍(bèi)，随(suí)着AI大(dà)模(mó)型和应用的落地，市场对AI服务器(qì)的需(xū)求日益增加，市场扩(kuò)容在(zài)即，建议关注(zhù)沪电股份、生益科技、联瑞(ruì)新材、生益电(diàn)子(zi)、兴森(sēn)科(kē)技(jì)等(děng)企业。

　　另(lìng)一方面，对于相关电(diàn)子产(chǎn)品，广发策略(lüè)表示，电子(zi)厂商亦有望受益于ChatGPT产业(yè)链的发展。在终端(duān)应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱、安防(fáng)等终端设(shè)备打(dǎ)开新成长空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研报(bào)同样认为，AI赋能消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子趋势明确，估值重塑(sù)逻辑逐(zhú)步验(yàn)证，关注(zhù)消费电子(zi)景气拐点。

　　对此，国(guó)信证券4月17日(rì)研报建议，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备及服务器(qì)产业(yè)链。其中，具备AIGC大语言模型(xíng)接入(rù)潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威视、传音控(kòng)股(gǔ)、视(shì)源股份、康冠科技、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受益于全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业(yè)链，包括工(gōng)业富联、沪(hù)电股份、环旭电(diàn)子、东山(shān)精密、闻(wén)泰科(kē)技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新(xīn)产品频(pín)发催化的VR/AR产业链(liàn)，推荐(jiàn)歌尔股份、三利谱(pǔ)、创(chuàng)维数字(zì)等；4）景气(qì)度筑底、消费复(fù)苏预期强(qiáng)化(huà)的智能手(shǒu)机产业链(liàn)，包括光弘(hóng)科(kē)技、闻(wén)泰科技、传音控股、顺络电子、东(dōng)山(shān)精(jīng)密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗