本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得(dé)到基(jī)本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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