尽管(guǎn)周五大幅反弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累(lèi)计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年(nián) 机构(gòu)预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新(xīn)高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略(lüè)张夏(xià)在4月23日研报中测算，本轮(lún)TMT高点出现在4月8日(rì)，高(gāo)点(diǎn)调整幅度已(yǐ)经达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和(hé)电子自年初(chū)以来(lái)的涨幅(fú)分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万(wàn)得全(quán)A的表现。由于今年出现了以AI+代表的(de)大型产业(yè)趋势(shì)，一季度TMT大涨且有明显(xiǎn)超(chāo)额收益(yì)，那么今年演化为TMT大年的概率已(yǐ)经(jīng)非常大。

　　进一步来看(kàn)，若参考历史(shǐ)的调整时间和(hé)幅度，可(kě)能(néng)这一(yī)轮调(diào)整并(bìng)没有结束。以TMT大年的规(guī)律和应对(duì)策略，其中TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。

　　以往盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)开始(shǐ)的时间来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期间(jiān)会有(yǒu)一波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年都(dōu)是6月底七月初，到了2014年、2019年提前到(dào)5月下旬六月初，2020年(nián)调整比较早(zǎo)，见底也比较(jiào)早是4月初(chū)。因此，张夏认为，在学习效(xiào)应的推动下，盛夏攻(gōng)势开始的时间(jiān)越(yuè)来越(yuè)早(zǎo)。对此(cǐ)，有业内人士预(yù)计，基本在一(yī)季报(bào)披露(lù)结(jié)束(shù)后，假(jiǎ)设按此速度再调整一段时(shí)间(jiān)，估计在5月基本见(jiàn)底后将迎(yíng)来(lái)“盛夏(xià)攻(gōng)势”。而面对TMT大(dà)年中的这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。

　　以史(shǐ)为鉴盛(shèng)夏攻(gōng)势或由计(jì)算(suàn)机转电子（从(cóng)应用(yòng)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救到硬件） 关注短期(qī)维(wéi)度业绩可能超预期的AI赋能消费电(diàn)子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露(lù)期结束后，若随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以及政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)，而往往这(zhè)一波盛(shèng)夏攻势还(hái)会(huì)创新高。考(kǎo)虑今(jīn)年(nián)年初春(chūn)季躁动是(shì)计算机占优，招商(shāng)证券张夏认为(wèi)按照历史经验(yàn)，要么(me)计(jì)算机转电子(zi)（从应用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么(me)计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩(jì)窗口期的到来，市场表现将更(gèng)贴合业绩的相对优势，维持TMT是全(quán)年主(zhǔ)线的判断，并(bìng)建(jiàn)议关注短期维度业绩可能(néng)超预期的部分消费板块，电子行业(yè)有(yǒu)望(wàng)体现出相对优(yōu)势。

　　从细分环(huán)节进一步来看，广(guǎng)发策略(lüè)4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分(fēn)布位于AI服(fú)务器及(jí)相关电(diàn)子产品。

　　对于(yú)AI服务器，广(guǎng)发策略(lüè)认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型进(jìn)行(xíng)训练(liàn)/推理的算力载(zài)体和基础。数据(jù)量(liàng)和算力(lì)的提(tí)升明(míng)显拉升了AI服务器(qì)中存(cún)储芯片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品的(de)量与价，给相关电(diàn)子厂商带来了机(jī)会。国海(hǎi)证券(quàn)同样在研(yán)报中指出(chū)，维(wéi)持(chí)TMT为全年(nián)市场(chǎng)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)以(yǐ)及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确(què)认(rèn)，估值修复尚(shàng)未结(jié)束。

　　国联证券4月20日研报同(tóng)样表示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用(yòng)面逐(zhú)渐(jiàn)越来越广，对于算力的(de)需求将呈(chéng)现指数级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议(yì)重点关注景(jǐng)嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪、国芯科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对于光模块(kuài)、光(guāng)芯片等领(lǐng)域(yù)，东北证(zhèng)券4月16日研报(bào)表示(shì)，AIGC正在催(cuī)化(huà)前述光(guāng)通(tōng)信(xìn)重要环节(jié)，相关公(gōng)司将深度(dù)受益AI带来的增量需(xū)求。建议(yì)关(guān)注国产光模块龙头(tóu)公司：中(zhōng)际旭创(chuàng)、新(xīn)易盛、光迅科(kē)技；高(gāo)速光引擎(qíng)光(guāng)器(qì)件核心供应(yīng)商天孚通信；国产光芯片(piàn)领军(jūn)企业(yè)源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊志(zhì)远在4月(yuè)21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普(pǔ)通服(fú)务(wù)器的价值量的5~6倍，随着AI大(dà)模型和(hé)应用的(de)落(luò)地，市场对AI服务器的需求日益增加，市场扩(kuò)容在即，建议关注沪电股份(fèn)、生益科技(jì)、联(lián)瑞(ruì)新材、生益电子、兴森科技(jì)等(děng)企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关(guān)电子产品，广发策略(lüè)表示，电子厂商亦(yì)有(yǒu)望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的(de)发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月(yuè)31日研(yán)报同(tóng)样认为，AI赋能消(xiāo)费(fèi)电子(zi)趋势明确，估(gū)值(zhí)重塑逻辑逐(zhú)步(bù)验(yàn)证(zhèng)，关(guān)注消费电(diàn)子景气拐点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日(rì)研报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接(jiē)入潜力(lì)的(de)AIoT设备产业链，包括海康威视、传音控(kòng)股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受(shòu)益于全球(qiú)算力需求爆发式增长的AI服务器产业链(liàn)，包括(kuò)工业富联、沪(hù)电股份、环(huán)旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新(xīn)产品频发(fā)催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱(pǔ)、创维数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费(fèi)复(fù)苏预期强(qiáng)化(huà)的智(zhì)能(néng)手机产业链，包(bāo)括光弘科技(jì)、闻泰(tài)科技、传(chuán)音控股、顺(shùn)络电子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救