大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(t虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ōng)股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么将会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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