财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不(bù)好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷(mí)，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四(sì)次工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新能(néng)源形(xíng)成了(le)“三国对(duì)立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政策及货币政策(cè)的推出，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的(de)相对(duì)收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂(guà)脑科(kē)好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最热新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗主线，Wind数据显示，TMT自202新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗2年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离(lí)年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易(yì)懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破(pò)血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离(lí)最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看(kàn)，排(pái)名(míng)靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金(jīn)来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公(gōng)募(mù)基(jī)金交流的(de)纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现。当下A股同(tóng)样如(rú)此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市(shì)场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报(bào)定价(jià)，短期市场的核(hé)心矛盾在(zài)于(yú)缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这(zhè)两个板(bǎn)块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布(bù)的(de)4月经济指标显示，4月份国(guó)内服(fú)务(wù)业和(hé)消费恢复相对较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体延(yán)续修复(fù)的(de)态势、但(dàn)修复(fù)的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割(gē)日临(lín)近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和(hé)经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判(pàn)方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展开。

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