金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的(de)最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘站上71值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别00/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖(tán值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别g)产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生(shēng)产国(guó)和(hé)地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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