美(měi)国历史上(shàng)首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发(fā)出警(jǐng)告，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问(wèn)题，美国可(kě)能最早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国(guó)最(zuì)早将于(yú)6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无(wú)法解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会(huì)参众两院(yuàn)领导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举债额度(dù)比预(yù)期消耗(hào)更快(kuài)，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美(měi)国的(de)“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们(men)从(cóng)过去(qù)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中了解到，等到(dào)最后(hòu)一刻才暂停或提(tí)高债务上限可能会对企业(yè)和消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)造成严(yán)重损害，加重(zhòng)纳税人的短期借(jiè)贷成本(běn)，并对美国的信用评级产生负面影(中国有多少万大军，中国多少万兵力yǐng)响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以(yǐ)在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要的一个原(yuán)因是最近税(shuì)收收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州和(hé)地方政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预(yù)测(cè)，非(fēi)常措施可(kě)能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国会预(yù)算(suàn)办公室发布的最新报告显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗(hào)尽资金(jīn)的风(fēng)险较之(zhī)前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)的税(shuì)收收(shōu)入低(dī)于国(guó)会(huì)预算办公(gōng)室2月(yuè)份的预期，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时(shí)候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国(guó)会的(de)四位领导人于5月9日(rì)在(zài)白宫就(jiù)债务上限问题(tí)举行中国有多少万大军，中国多少万兵力会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国财政部长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称，如果美(měi)国国会未能(néng)提高(gāo)政府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经济(jì)灾难”，并在未来(lái)几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企(qǐ)业(yè)高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支(zhī)出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支(zhī)出(chū)增加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款上限是国(guó)会的“基本责任(rèn)”。她(tā)警告(gào)说，如果(guǒ)债务违(wéi)约(yuē)将引发一场经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借款的成本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国(guó)企(qǐ)业将面(miàn)临不断恶化的信贷市场，政府可(kě)能(néng)无法(fǎ)向依(yī)赖社会保障的(de)相关家庭和老(lǎo)年(nián)人(rén)发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议(yì)院(yuàn)共和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过(guò)去(qù)两年所取得(dé)的(de)所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕债务上(shàng)限的党争不断加剧，引发全(quán)球对于(yú)美债违约可能引(yǐn)发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的为履行已产生的支付义务而举债的最高(gāo)额(é)度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽。

　　不(bù)过随(suí)后白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党的债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)，称其(qí)为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案(àn)到达(dá)拜(bài)登的(de)办(bàn)公(gōng)桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率策略(lüè)师认为，自上周以来，美(měi)国(guó)利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬(tái)头。市场定价美联储下周最后一次加(jiā)息(xī)，这与我(wǒ)行的美国经(jīng)济团队的预期一致。进一步加息是(shì)有(yǒu)可(kě)能的，但(dàn)考虑(lǜ)到银(yín)行(xíng)体系的漏洞，加息(xī)面临(lín)着更(gèng)大的(de)障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)预(yù)计，美(měi)国债务上(shàng)限问题最(zuì)早将在下个月(yuè)显现出来。该行(xíng)认为，美国国债出现技术性违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报(bào)告中表示，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后(hò中国有多少万大军，中国多少万兵力u)期(qī)限。该行(xíng)的(de)美(měi)国(guó)利率策(cè)略团队预计(jì)，美国财(cái)政部(bù)可能在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽(jǐn)可用(yòng)资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限(xiàn)对未(wèi)来的僵(jiāng)局没(méi)有帮(bāng)助；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领导人提出(chū)最(zuì)新(xīn)财政提案后(hòu)，解(jiě)决美国债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的债(zhài)务(wù)上限最后期限(xiàn)的(de)时间可能会(huì)早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济学家(jiā)兼全(quán)球(qiú)投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计(jì)数据透(tòu)露(lù)的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，美(měi)国(guó)已(yǐ)在今年1月触(chù)及债务上限，财政部可通过(guò)特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市场对美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题的担忧情绪(xù)再次升温，这(zhè)主要是由(yóu)税收同比减少与(yǔ)国(guó)会两(liǎng)党僵持这两(liǎng)个因素(sù)催(cuī)化。尽管如(rú)此(cǐ)，从(cóng)立法流(liú)程(chéng)、党派意向、后备(bèi)方案等三(sān)个角度看，我们(men)认(rèn)为(wèi)美债在(zài)今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍然较小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题(tí)可能(néng)导致货(huò)币市场与(yǔ)债券市(shì)场(chǎng)加大波动，但总体而(ér)言(yán)预计其直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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