公募基金一季报募集(jí)披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓路(lù)径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类(lè两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思i)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的(de)基金管理(lǐ)规(guī)模超越(yuè)葛(gé)兰(lán)，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金(jīn)的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基(jī)金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的(de)成长(zhǎng)潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能(néng)并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外银行(x两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思íng)出现了(le)阶(jiē)段性(xìng)危机(jī)，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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