踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gà天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音px;'>天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音i)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达(dá)对大(dà)模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投资者(zhě)人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力(lì)之(zhī)一的(de)哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零(líng)此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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