北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(k顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉āi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关(guān)注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也(yě)称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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