北京(jīng)时(shí)间5月7日(rì)，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基(jī)金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的(de)现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好(hǎo)的(de)国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上。彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方p>

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国(guó)可以(yǐ)让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于(yú彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特(tè)“20％”标(biāo彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网(wǎng)。时(shí)代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮(yǐn)料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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