大家好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明(míng)显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(k标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产uài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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