看看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经塑料是不是绝缘体济学家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程(chéng)度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)塑料是不是绝缘体飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个(gè)月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍然是个(塑料是不是绝缘体gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其(qí)他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计(jì)将会继(jì)续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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