今年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基(jī)金一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)基(jī)金经理表示，预计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通(tōng)基金(jīn)（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生浴资都包括什么 浴资是门票吗科(kē)技(jì)指数为代表(biǎo)的港股数(shù)字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知名基(jī)金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字(zì)媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等(děng)领域。值(zhí)得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股(gǔ)后市，南(nán)方港股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野一年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一季度中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加，非制造(zào)业(yè)恢(huī)复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非(fēi)农和通胀数浴资都包括什么 浴资是门票吗据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政(zhèng)策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上(shàng)行(xíng)，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复的(de)互联(lián)网(wǎng)和(hé)医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基(jī)金(jīn)经理曲径(jìng)表示，港股数字经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的合规整治及业(yè)务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在(zài)价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性(xìng)价(jià)比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更具有(yǒu)数据、平台(tái)和(hé)算法的整合能(néng)力(lì)，通过(guò)推出(chū)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业(yè)的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港股(gǔ)数字经济板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部(bù)分的企业盈(yíng)利来源于中国(guó)内地(dì)，中(zhōng)国内地经(jīng)济(jì)的(de)环比上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但(dàn)是(shì)由(yóu)于基(jī)数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速(sù)会较上(shàng)半年(nián)有所回(huí)落(luò)。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的行(xíng)业(yè)将有一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值(zhí)仍将(jiāng)受到一(yī)定程(chéng)度的压制，但是当(dāng)行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍(réng)将处在(zài)行(xíng)业快(kuài)速增长的(de)红利中，但是随(suí)着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物医(yī)药行(xíng)业(yè)仍将有机会(huì)选出(chū)有较好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深基(jī)金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，并且(qiě)A股市(shì)场也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临(lín)近(jìn)尾(wěi)声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢(yì)价均在(zài)高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投(tóu)资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时(shí)部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可(kě)选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会：关注在未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的(de)高股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石化(huà)等。

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