一度被称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局(jú)，个人(rén)投(tóu)资者不仅在新发(fā)基金中占(zhàn)据主流，存量产品也超过(guò)了(le)机构投资者占比。

　　多(duō)位业内人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教(jiào)工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐(zhú)渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加(jiā)快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等(děng)背景(jǐng)下，国(guó)内资本市场正在经历(lì)股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的(de)转(zhuǎn)变(biàn)。长期(qī)来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升，有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险，提(tí)高(gāo)市场交易活跃度，长远可提(tí)高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投(tóu)资(zī)者成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个(gè)人(rén)投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数(shù)据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过(guò)了机(jī)构(gòu)资金。

　　针对个(gè)人投资(zī)者(zhě)占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般都是(shì)机(jī)构(gòu)投资者做配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般出现，叠加全(quán)行业指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越(yuè)来(lái)越被(bèi)普(pǔ)通个人投资者认知(zhī)，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占(zhàn)比较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回(huí)暖，投(tóu)资者(zhě)情绪(xù)比较积极，新发产(chǎn)品募资(zī)环境比较好，也越来越受到(dào)个(gè)人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民(mín)转化而来，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大(dà)概率更(gèng)高，相对于个股来说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研(yán)究也(yě)补充道，个(gè)人投资者(zhě)“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根(gēn)较(jiào)深，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资(zī)者对于时间(jiān)成(chéng)本(běn)的把控较严格(gé)，在(zài)看(kàn)准投(t鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的óu)资机会后，更倾向于去(qù)申(shēn)购老产(chǎn)品。

　　近五年个(gè)人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也(yě)呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中(zhōng)，个(gè)人(rén)占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人(rén)投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比(bǐ)下降，但绝(jué)对份(fèn)额也是在增(zēng)长的，这(zhè)一数据更代表(biǎo)了机构(gòu)投资(zī)者对行业或主题(tí)ETF的(de)认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在(zài)下(xià)沉调(diào)研(yán)的(de)过程中，我们(men)发现大部分投资者都(dōu)会(huì)将较为低(dī)风险的(de)宽(kuān)基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默(mò)化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的一个(gè)重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行业(yè)轮动加(jiā)快(kuài)，而(ér)宽基(jī)ETF可(kě)以帮助投资者把握比(bǐ)较均(jūn)衡的投资机(jī)会，受到资金(jīn)关注(zhù)。早在2018年和2022年，市(shì)场震(zhèn)荡下行(xíng)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽(kuān)基(jī)ETF会比较(jiào)受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好(hǎo)也随之(zhī)上(shàng)升，所以(yǐ)行(xíng)业和主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提(tí)升。

　　基(jī)煜(yù)研究也表示(shì)，近(jìn)五(wǔ)年市场成交热(rè)情(qíng)的(de)提(tí)升带来了A股市(shì)场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资者入市规模激增，而在经历(lì)了多种行情(qíng)风格(gé)的锤炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的(de)难度有了更清(qīng)晰的认知(zhī)，而ETF能(néng)够有效(xiào)的跟上基(jī)准的步(bù)伐；另一方(fāng)面，近几(jǐ)年投资热点轮动(dòng)较(jiào)快，新的投资领(lǐng)域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度较高，因而逐步获(huò)得个人(rén)投资者的(de)认可。

　　具体(tǐ)来看，基(jī)煜(yù)研(yán)究分析，一是随着A股市场愈(yù)发(fā)成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认知将越(yuè)来越深入，近几年可(kě)以看(kàn)到更(gèng)多投资者会(huì)基于大(dà)势选择宽基投资工具；另一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金ETF更容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比(bǐ)的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场个(gè)人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利于(yú)股(gǔ)民转为基民，为投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的(de)个人投资(zī)者(zhě)大都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明(míng)、成本低廉且相(xiāng)比个股可以更(gèng)好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的(de)参与感，于是更多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更(gèng)小，因(yīn)此(cǐ)个人投资(zī)者选择ETF而非股(gǔ)票，长远(yuǎn)来(lái)看可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上(shàng)可能交易频率更高，也更容易受(shòu)到市(shì)场(chǎng)消(xiāo)息的影响，这对于(yú)我(wǒ)们(men)基金管理人的(de)持续运营和投资者(zhě)陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)可(kě)能会带来更活跃的交(jiāo)易，并带来更(gèng)有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也(yě)称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的