为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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