大(dà)家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基(jī)金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(whomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢èi)市(shì)场(chǎng)最有持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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