金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(c除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗héng)为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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